隨著共享經(jīng)濟(jì)逐步滲透到經(jīng)濟(jì)的方方面面，公司的股東結(jié)構(gòu)越來(lái)越復(fù)雜。從早期的老板獨(dú)資，到核心經(jīng)營(yíng)人員合伙、投資人合伙、眾籌合伙、上下月生態(tài)鏈的合伙、同行交叉持股的合伙等等，單純以個(gè)人方式的自然人做股東弊端不斷暴露，升級(jí)到法人持股是個(gè)不錯(cuò)選擇。在法人持股眾多模式中，有限合伙企業(yè)這種方式在實(shí)際案例中優(yōu)勢(shì)明顯。
一、什么是有限合伙企業(yè)
有限合伙企業(yè)是一種合伙企業(yè)，與普通合伙企業(yè)相比，有限合伙企業(yè)的合伙人分為普通合伙人（GP）和有限合伙人（LP）。
關(guān)于有限合伙企業(yè)的具體規(guī)定見于《合伙企業(yè)法》（2007.6.1實(shí)行），其主要的兩個(gè)特征是：
1、普通合伙人對(duì)企業(yè)的債務(wù)承擔(dān)無(wú)限責(zé)任，有限合伙人以出資額為限承擔(dān)有限責(zé)任，這是有限合伙的“有限”所在。
2、普通合伙人才能執(zhí)行合伙事務(wù)，承擔(dān)管理職能，而有限合伙人只是作為出資方，不參與企業(yè)管理。
有限合伙企業(yè)相比公司的優(yōu)勢(shì)主要在于兩點(diǎn)：
1、稅負(fù)更少：有限合伙企業(yè)和一般合伙企業(yè)一樣，以“先分后繳”的方式，由合伙人直接納稅，避免了企業(yè)所得稅和個(gè)人所得稅的雙重納稅（綜合稅率40%），根據(jù)一些地方政策，可以將合伙人股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得稅率降至20%；
2、安排靈活：合伙人之間的權(quán)利義務(wù)關(guān)系、收益分配方式等都是根據(jù)合伙協(xié)議約定的，安排非常靈活，自主性很強(qiáng)。
（相比于公司制，有限合伙還有其他制度優(yōu)勢(shì)，在此不贅述）
二、有限合伙企業(yè)作為股東
能防范風(fēng)險(xiǎn)，也能籌劃稅收
公司對(duì)核心人員的股權(quán)激勵(lì)，可以采用個(gè)人直接持股的方式，也可以采用設(shè)立持股平臺(tái)的方式進(jìn)行。個(gè)人直接持股操作簡(jiǎn)單，稅負(fù)小（20%的稅率）；設(shè)立持股平臺(tái)的方式能加強(qiáng)公司對(duì)于激勵(lì)對(duì)象的控制，保證激勵(lì)控制對(duì)象的穩(wěn)定性。
持股平臺(tái)主要有公司制和有限合伙制兩種組織形式。公司制持股平臺(tái)的稅負(fù)高（綜合稅率40%），有限合伙持股平臺(tái)綜合稅率在10%-20%左右。
2009年11月28日，《證券登記結(jié)算管理辦法》修訂，合伙企業(yè)作為上市公司股東再無(wú)技術(shù)障礙。2011年7月19日，江西博雅生物制藥股份有限公司IPO通過中國(guó)證監(jiān)會(huì)審核，其以“盛陽(yáng)投資”（有限合伙企業(yè)，注冊(cè)于廈門市思明區(qū)）作為高管持股平臺(tái)的操作方式得到了證監(jiān)會(huì)的認(rèn)可。從此，以有限合伙企業(yè)作為高管持股平臺(tái)有先例可循。
三、有限合伙用于
高管持股平臺(tái)的若干考慮
1、普通合伙人的安排
普通合伙人執(zhí)行合伙事務(wù)，承擔(dān)管理職能，為有限合伙企業(yè)的對(duì)外代表，需要審慎考慮人選。
2、地方稅收優(yōu)惠政策的選擇
從目前現(xiàn)有的地方稅收政策來(lái)看，不同地區(qū)對(duì)合伙人企業(yè)的稅收稍有不同，要將注冊(cè)地放在有招商引資的稅收低洼地區(qū)。
有限合伙企業(yè)的全部“生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所得，包括企業(yè)分配給投資者個(gè)人的所得和企業(yè)當(dāng)年留存的所得(利潤(rùn))”為應(yīng)納稅所得額，即一旦產(chǎn)生利潤(rùn)，即使不分配也要納稅。
作為普通合伙人，對(duì)合伙企業(yè)的債務(wù)承擔(dān)無(wú)限責(zé)任，這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)在高管持股平臺(tái)模式下幾乎沒有。
李明星/文