經邦咨詢股權激勵專家鄭波：房地產企業如何推行股權激勵？
房地產企業因其行業自身的特點，在推行股權激勵的過程中，有幾個方面特別需要注意：
第一，房地產企業估值很難。財務上是按照歷史成本法入賬的，所以很多房地產企業賬面資產看起來不高，很多公司看報表負債率都很高，但實際上按照重置法，按照市場公允價值來算，企業資產已經是非常高了。所以，賬面資產和實際價值嚴重不符，估值很難。
第二，企業資產大，員工出資購股比較難。很多房地產企業拿地動輒幾個億、幾十個億，即使按照凈資產來算，出資也非常大。在這樣的情況下，員工入股往往相對數很少，比例很低，一般占2%-3%已經很不錯了。但是很大，對應的資產價值往往幾千萬上億，如此員工出資壓力是非常大的。我們的心得是，基于前面的難點，房地產企業的資產可以放在老公司，新設一個運營公司進行股權激勵。這樣，經營績效跟人的努力程度緊密相連。
第三，房地產是項目化運作。作為項目型企業，在項目公司做股權激勵，項目做完了就結束了。激勵周期很難確定，在房地產開發公司層面，又有可能出現搭順風車的現場。
第四，房地產開發項目周期與財務自然年度不一致，利潤很難在年度得到體現。而大部分人普遍可以接受的股權激勵往往以財務年度作為計算基礎，這方面需要平衡和調節。
第五，房地產的股權激勵要充分考慮資本運作，要充分考慮外部股權融資要求。房地產作為資金杠桿利用率非常高的準金融性企業，要充分考慮通過股權撬動資金。在股權激勵方案設計中，要籌劃項目合資合作、企業上市運作等與股權息息相關的資本運作手段。
經邦咨詢股權激勵專家介紹
鄭波老師簡介
經邦咨詢股權激勵專家鄭波老師
集團類企業股權專家、落地踐行者
經邦咨詢資深合伙人
10多年企業管理實戰和咨詢經驗, 奉行為企業提供思想、方案、執行“三位一體”的閉環咨詢服務，曾為80余家企業集團提供過股權激勵、集團管控等領域的咨詢服務
發表多篇文章：《阿米巴經營之我見 》、《股權的力量：走向寡頭的戰略選擇》、《浙江E集團人力資源管控》…
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