股權(quán)激勵(lì)是一個(gè)很好的激勵(lì)工具，但沒有用好或者因?yàn)闂l件的改變而失靈了怎么辦，開門見山，我們一起掀開股權(quán)激勵(lì)失靈的神秘面紗并一一想出對(duì)策。
1、政策影響與對(duì)策
這種失靈相對(duì)來(lái)講屬于比較特殊的情形。企業(yè)屬于微觀經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，而股權(quán)激勵(lì)更是微觀中的微觀，因此政策干預(yù)還是非常少的，這一條失靈更多的針對(duì)上市公司而言的。目前關(guān)于股權(quán)激勵(lì)相關(guān)的法律法規(guī)還是很少的，主要有新修改的《公司法》中略有提及，還有就是證監(jiān)會(huì)2018年8月15日修改決定并于當(dāng)年9月15日正式施行的新的《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法》。每條政策的改變或多或少都會(huì)影響上市公司以及擬上市公司股權(quán)激勵(lì)的推行。對(duì)于政策，好的對(duì)策就是讀懂并用好法律法規(guī)。筆者總結(jié)為——“法無(wú)禁止皆可為，法有紅線要敬畏。明確規(guī)定應(yīng)復(fù)制，模棱兩可大數(shù)據(jù)”。（于陽(yáng)如原創(chuàng)，若需引用請(qǐng)注明出處）
2、經(jīng)營(yíng)失靈與對(duì)策
經(jīng)營(yíng)失靈有兩個(gè)極端情況。一個(gè)是因?yàn)槠髽I(yè)業(yè)績(jī)狀態(tài)不佳，預(yù)算也不是很準(zhǔn)確，導(dǎo)致業(yè)績(jī)預(yù)期過(guò)高，激勵(lì)對(duì)象卯足了勁也夠不著，激勵(lì)成了“水中月”“鏡中花”，失去了激勵(lì)性；還有一個(gè)是業(yè)績(jī)指標(biāo)偏低了，雖然激勵(lì)了員工，但企業(yè)不堪重負(fù)，對(duì)于企業(yè)而言激勵(lì)的“性價(jià)比”太差。（于陽(yáng)如原創(chuàng)，若需引用請(qǐng)注明出處）
經(jīng)營(yíng)性失靈是股權(quán)激勵(lì)容易“碰壁”的影響因子。遇到了經(jīng)營(yíng)性失靈，股權(quán)激勵(lì)領(lǐng)導(dǎo)小組也不要緊張，該叫停的時(shí)候還是得叫停，股權(quán)激勵(lì)的方向跟企業(yè)發(fā)展目標(biāo)一定要吻合，叫停不是要終止，而只是中止，中止來(lái)調(diào)整指標(biāo)，這個(gè)指標(biāo)不宜定的太多，什么確保值、基本值和挑戰(zhàn)值，只要確定一個(gè)基本值就可以，這個(gè)基本值在磨合了一年之后好按照國(guó)家五年計(jì)劃一樣確定一個(gè)概數(shù)出來(lái)，然后確保值和挑戰(zhàn)值按照基本值來(lái)核定。股權(quán)激勵(lì)重要的就是給激勵(lì)對(duì)象吃一顆“定心丸”，經(jīng)營(yíng)目標(biāo)和激勵(lì)報(bào)酬之間如果能形成一個(gè)相對(duì)公允的函數(shù)出來(lái)，那么股權(quán)激勵(lì)的效果一定能夠大放異彩。（于陽(yáng)如原創(chuàng)，若需引用請(qǐng)注明出處）
3、方案失靈與對(duì)策
激勵(lì)方案失靈應(yīng)該是復(fù)雜的情形，其中包括了甄選機(jī)制、進(jìn)入機(jī)制、調(diào)整機(jī)制、考核機(jī)制、退出機(jī)制等，這幾個(gè)機(jī)制也可以統(tǒng)稱為股權(quán)激勵(lì)系統(tǒng)，系統(tǒng)失靈是復(fù)雜的，同時(shí)相對(duì)來(lái)說(shuō)也是容易解決的。無(wú)外乎就是精進(jìn)方案，畢竟方案本身就應(yīng)該是動(dòng)態(tài)的，而非一成不變的。因此我們一直堅(jiān)持一個(gè)觀點(diǎn)就是在撰寫和修改方案時(shí)一定要體現(xiàn)“流動(dòng)性”。研究和撰寫方案本來(lái)就是一個(gè)修行的過(guò)程，修行就要邊修邊行，邊行邊修。喊破嗓子不如甩開膀子，不能因?yàn)榉桨覆煌昝谰凸悴磺埃梢韵刃邢仍嚕磕觊_放一個(gè)窗口期，這個(gè)窗口期好是十天半個(gè)月，集中優(yōu)勢(shì)兵力來(lái)探討和改進(jìn)方案。在撰寫方案的時(shí)候，字里行間既要講究原則性，也要體現(xiàn)靈活性。有一個(gè)討巧的方式就是凡是能量化的盡量先固化，然后優(yōu)化；凡是不能量化的盡量用“兜底性”字眼，正所謂模糊的正確大于錯(cuò)誤精確，就像《公司法》中大面積出現(xiàn)“但是，公司章程另有規(guī)定的除外”。（于陽(yáng)如原創(chuàng)，若需引用請(qǐng)注明出處）
4、激勵(lì)對(duì)象失靈與對(duì)策
股權(quán)激勵(lì)的對(duì)象很多人認(rèn)為僅僅是對(duì)企業(yè)員工而言的，其實(shí)廣義的股權(quán)激勵(lì)可以針對(duì)供應(yīng)商、經(jīng)銷商、加盟商、代理商等合作伙伴，甚至是其他任何人員，只要是合法合情合理，沒有誰(shuí)不可以用股權(quán)激勵(lì)的。非上市公司的股權(quán)激勵(lì)就是這么開放和包容，但是上市公司的股權(quán)激勵(lì)相對(duì)來(lái)講就要嚴(yán)格的多。對(duì)象失靈是一種很可怕的失靈，尤其是實(shí)股激勵(lì)。激勵(lì)對(duì)象一旦擁有了實(shí)股就等于拿到了丹書鐵券。雖然創(chuàng)始股東也不是一點(diǎn)辦法都沒有，但實(shí)股對(duì)象一旦心存異心，是很難將其逐出的，因?yàn)椤段餀?quán)法》《公司法》都在保護(hù)小股東。（于陽(yáng)如原創(chuàng)，若需引用請(qǐng)注明出處）
給激勵(lì)對(duì)象戴上“金手銬”是所有形式的股權(quán)激勵(lì)都要面臨的命題，但這個(gè)“金手銬”到底怎么個(gè)“銬”法就很有講究了。首先，“手銬”必須是純金鍛造的，要有含金量，作為發(fā)起方要真心對(duì)待激勵(lì)對(duì)象和股權(quán)激勵(lì)這件事，沒有真正價(jià)值的東西沒人愿意被“銬”；其次，發(fā)起人要有心理準(zhǔn)備，股權(quán)激勵(lì)就集體而言可以是“永久性的戀愛”，單就個(gè)體而言只能是“階段性的戀愛”，“銬”個(gè)幾年就差不多了；再次，有所為有所不為，“銬”關(guān)鍵部分和關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，不要“銬”雞毛蒜皮，“銬”的目的要清晰，方式要合法、合規(guī)、合情、合理。（于陽(yáng)如原創(chuàng)，若需引用請(qǐng)注明出處）
5、激勵(lì)力度失靈與對(duì)策
華誼兄弟曾在上市前做過(guò)兩期內(nèi)部股權(quán)激勵(lì)（具體經(jīng)過(guò)網(wǎng)上流傳的版本很多，諸位看官直接問(wèn)“度娘”就知道了），總體看效果是不錯(cuò)的，但也出現(xiàn)了不少問(wèn)題，尤其是公司想激勵(lì)到的兩個(gè)能人都在能發(fā)揮能量的時(shí)候離開了，一個(gè)是拿了億萬(wàn)股票溢價(jià)的黃曉明，一個(gè)是與財(cái)富擦肩而過(guò)悻悻離場(chǎng)的周迅。不難得出結(jié)論，華誼兄弟的這個(gè)股權(quán)激勵(lì)，對(duì)黃曉明激勵(lì)“過(guò)度”了，對(duì)周迅激勵(lì)“不足”了。股權(quán)激勵(lì)的要點(diǎn)就是“不患寡而患不均”。（于陽(yáng)如原創(chuàng)，若需引用請(qǐng)注明出處）
如何避免激勵(lì)力度失靈，一般建議為事前測(cè)算（按照近三年數(shù)據(jù)精準(zhǔn)測(cè)算，給到激勵(lì)對(duì)象的年化收益在原總收入的50%左右是比較理想值），事中糾偏（按照實(shí)際發(fā)生數(shù)據(jù)跟預(yù)期做對(duì)比分析）和事后改正（本著多“不退”少“補(bǔ)充”的原則，正確選擇是“補(bǔ)充型激勵(lì)”還是“替代型激勵(lì)”）。（于陽(yáng)如原創(chuàng)，若需引用請(qǐng)注明出處）
總而言之，股權(quán)激勵(lì)失靈了不要恐慌，同時(shí)，要有思想準(zhǔn)備。解鈴還須系鈴人，失靈了就要溯本追源，看清是股權(quán)激勵(lì)的那種形式，不同形式失靈的方式可能不一樣，解決的策略也會(huì)不一樣。（于陽(yáng)如原創(chuàng)，若需引用請(qǐng)注明出處）
股權(quán)激勵(lì)在教科書上的定義是公司用股權(quán)的形式激勵(lì)員工。筆者基于十余年的股權(quán)實(shí)操經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，股權(quán)激勵(lì)也許可以理解為股權(quán)加激勵(lì)，股權(quán)是長(zhǎng)期的穩(wěn)定，穩(wěn)定壓倒一切，激勵(lì)則是基于未來(lái)，過(guò)去的更多的是獎(jiǎng)勵(lì)，現(xiàn)在的更多的勉勵(lì)，而未來(lái)的才能更好的激勵(lì)。激勵(lì)是一種帶有靶向的方式。激勵(lì)的方式有很多種，但歸根揭底無(wú)非就是短中長(zhǎng)三種大類。短期激勵(lì)有獎(jiǎng)金、工資、提成基本上是以日、月為單位，中期激勵(lì)有分紅、增值按1年（12個(gè)月）到3年（36個(gè)月）的時(shí)間軸；長(zhǎng)期激勵(lì)就是合伙人、實(shí)股，退出時(shí)間不確定。激勵(lì)還可以按另外一個(gè)維度來(lái)分類，開放式、半開放式，封閉式。越封閉相對(duì)來(lái)講要長(zhǎng)遠(yuǎn)而且收益更為可觀。舉個(gè)不大恰當(dāng)?shù)苄蜗蟮睦樱信g的關(guān)系，開放的形式是戀愛關(guān)系，誰(shuí)不用向誰(shuí)負(fù)責(zé)但雙方粘性也是低的；其次是私定終身，雖然不是夫妻，但雙方都是奔著長(zhǎng)期去的否則跟戀愛關(guān)系沒有什么區(qū)別，雙方也需要尊重感情，但分手沒有太多的約束力；婚姻關(guān)系就是封閉的也是約束力多，甚至有人把這稱為“墳?zāi)埂保瑝災(zāi)勾蟮奶攸c(diǎn)不就是封閉嗎，墳?zāi)勾蜷_了不是遷墳就是盜墓。曾經(jīng)有人開玩笑說(shuō)現(xiàn)在離婚率這么高不如改革婚姻法，按照駕駛證的方式來(lái)搞，結(jié)婚的首期合法時(shí)間為5年，雙方5年沒有離婚就可以續(xù)簽10年期的，10年期滿還愿意在一起的就可以扯證長(zhǎng)期的。但是可行性還是很低的，因?yàn)榛橐霾粌H僅是兩個(gè)人的事情還涉及到社會(huì)的方方面面。股權(quán)也是一樣的，虛擬股階段不會(huì)有太多問(wèn)題，更多的是內(nèi)部的模擬操作行為，而一旦成為實(shí)股，尤其是自然人直接持股，那就是長(zhǎng)期的，不出意外甚至可以終生的。（于陽(yáng)如原創(chuàng)，若需引用請(qǐng)注明出處）
虛擬股階段，失靈往往是可以通過(guò)調(diào)整方案來(lái)解決，但是，到了實(shí)股階段的時(shí)候，一旦失靈就需要狠下功夫了，總結(jié)成四個(gè)字就是“多、快、好、省”——“多”就是適當(dāng)讓利，“快”就是盡早處理，“好”就是友好解決，“省”就是選擇“帕累托優(yōu)”方案。（于陽(yáng)如原創(chuàng)，若需引用請(qǐng)注明出處）